周五（11月26日）亚市早盘
周五（11月26日）亚市早盘，流动灵活
欧元兑美元继续在1.1200水平上方小幅盘整。欧洲央行周四公布的击货10月会议记录并无意外，官员得出结论，币市由于通胀可能如何发展的场欧不确定性非常高，央行必须在12月关键会议后保留充足的洲央政策选项。与此同时，流动灵活创纪录的性冲行仍希望行事现金过剩正在扭曲欧洲货币市场，使得欧元区银行的击货隔夜借款成本反而比三个月期的更高。分析师认为，币市欧洲央行可能在2022年3月之前结束根据PEPP进行的场欧净买入。
欧洲央行称须保留充足的洲央政策选项，因不确定性很高
欧洲央行会议记录显示，流动灵活高通胀在很大程度上仍被视为暂时现象，性冲行仍希望行事但当前的击货物价“驼峰”将比人们原先认为的更持久，这增加了薪资将开始调整并使物价增长保持在较高水平的风险。管委会警告称，12月公布的数据并不能消除围绕中期通胀前景的所有不确定性。
央行在会议记录中表示：“管委会应保留足够多的选项，以便在未来采取货币政策行动，包括在12月会议之后采取行动，这一点很重要。”
这些评论似乎呼应了德国央行行长暨欧洲央行管委魏德曼以及荷兰央行总裁暨欧洲央行管委克诺特等保守派官员的呼吁，即欧洲央行避免对12月之后的政策做出长期承诺，因通胀前景可能很快发生变化。
央行官员观点不一，购债规模有待讨论
在12月的会议上，欧洲央行预计会同意从3月开始逐步结束1.85万亿欧元(2.08万亿美元)的疫情紧急资产收购计划(PEPP)，但将考虑加大其他计划的购买力度，以弥补缺口。尽管大多数官员似乎都同意继续提供刺激措施的必要性，但鉴于通胀处于上升路径、风险居高不下、且预测将不得不被上调，他们在经济可能需要多少支持这一点上意见不一。
会议记录显示，有观点认为，通胀急升趋势持续的时间越长，就越会在长期通胀预期中变得根深蒂固。尽管如此，大多数管委似乎认为，即使风险倾向于通胀上升，央行也需要保持耐心，不要过早收紧政策，特别是在薪资上涨没有明显加速的情况下。
政策鸽派认为通胀将会自行回落，因一次性因素是导致通胀的主要诱因，而薪资通胀这一令通胀长时间居高不下的必要条件，仍然疲软。他们可能会在12月力主大量购买国债。不过，保守派认为，即使是暂时的，高通胀最终也会推高薪资，从而增加通胀稳定在央行目标之上的风险，通胀在过去10年里一直低于央行目标。
尽管如此，两派都认为明年加息还为时过早，分歧在于以购债形式继续刺激经济的步伐。欧洲央行表示：“市场可能在质疑管理委员会前瞻性指引的可信度，在这样的背景下，有管委强调，管委会必须重申其采取强有力和坚持不懈行动的决心。”
流动性泛滥扭曲货币市场 欧洲央行隔夜利率首超3个月期Euribor
在欧洲央行向市场投放了大量现金之后，银行不得不争相寻找存放这些资金的地方。这导致了短期德国债券的短缺，而且在资产负债表因年末报告因素而作出调整之际，这种情况尤为严重。
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这是史无前例的经济刺激措施把市场搅了个翻天覆地的又一个迹象。在正常情况下，长期融资的成本会更高，因为资金收不回来的风险更高。
周三，反映1天期批发融资成本的欧洲央行欧元短期利率(ESTR)首次超过3个月期Euribor。（如下图）3个月期Euribor这项基准利率基于大银行理论上可以把钱借给对方的平均利率。
为帮助满足市场对政府债券的需求，欧洲央行上周把它会接受的现金抵押金额上限提高一倍，方便银行抵押现金借入主权债。ING Groep NV的高级利率策略师Antoine Bouvet称，欧洲央行唯一的短期选项是进一步提高这一上限。
本月早些时候，欧洲央行的债券购买计划和超低价贷款把经济中的闲置现金量推升至4.5万亿欧元（5.1万亿美元）。ESTR上升0.4个基点至-0.570%。3个月期Euribor则跌至-0.583%的纪录低点。
北欧联合银行：鹰鸽两派料就购债妥协，PEPP可能在2022年3月结束
北欧联合银行(Nordea)首席分析师Jan von Gerich表示：“许多管理委员会成员对通胀前景更加担忧，而且要求将货币政策重心从资产购买转移的声音有所增加。对于暗示明年不太可能加息的观点，各方可能没有太多分歧。然而，在如何处理资产购买的问题上，可能会出现更多分歧。”
Gerich称：“即使在疫情逐渐受到控制的情况下，疫情紧急采购计划(PEPP)的净采购步伐似乎仍可能在2022年3月才会结束。作为鸽派和鹰派之间的妥协，欧洲央行将在资产购买计划中每月增加200亿欧元，固定规模约合2000亿欧元。预计资产购买将在加息开始前不久结束，目前可能会保留。”
我们不认为欧洲央行会推出全新债券购买计划，而是会选择以应对市场冲击为目的继续使用PEPP进行再投资，至少持续到2023年底。
欧洲央行会议纪要公布后，欧元兑美元没有出现任何明显的反应，因会议纪要并未包含任何意外。周四（11月26日）亚市早盘，该货币对继续在1.1200水平上方小幅盘整。鉴于美国市场因感恩节休市，市场交易量较低。
(欧元兑美元日线图)
北京时间11月26日8:50，欧元兑美元报1.1220/22。 “建筑幕墙生产许可”行政审批项目被取消,行业资讯阿根廷对原产于中国的玻璃水杯、茶杯及水罐作出反倾销初裁,行业资讯Human Made本周新品一览 带你挑上几款值得入手的好物面对出口退税率政策出台玻璃业进行结构调整势在必行,行业资讯湖北：四项举措夯实野生动物网上交易监管山姆大叔建筑玻璃贴膜，用科技关爱生活,行业资讯厦门加大减排力度 将大力削减石化玻璃等行业,行业资讯干净的街头小王子 DELUXE 2023春夏新品亮相Rain 23秋冬男装系列 一群大胆且充满自信的酷男孩瑞士塑料饮料瓶回收率高达76% 玻璃瓶达到96%,行业资讯玻璃温室的主要结构特点 玻璃温室的常用加温方法,行业资讯时尚小鱼2025A/W 秋冬订货会即将开启adidas 为 WNBA 球星切尔西·格雷推出专属 PE 配色上海数字化认证提升监管效能为什么钻石可以用来划玻璃 什么是玻璃切割片,行业资讯Nike Blazer Mid新图已出 充满了军事风广西龙胜：抽检反复煎炸使用的食用油熟悉的「Quai 54」再一次会面 东契奇 2 代很值得关注LaFuLai啦芙莱 褪去厚重束缚 感受春日萌动广西梧州开展电动自行车质量违法行为专项整治双层玻璃隔音效果怎么样 隔音玻璃怎么加工效果更好,行业资讯银合金中铅量与铜量的连续测定（二）玻璃能用UV胶粘吗 如何使用UV胶粘玻璃,行业资讯湖北召开平台合规治理行政指导会哈尔滨开展“安全宣传咨询日”活动临港区赴中国玻璃控股有限公司考察高等医药玻璃项目,行业资讯《漫威蜘蛛侠 2》x adidas Ultra 4D 虚拟与现实的结合FILA推出「FILA 1911 贝壳鞋」 明星张艺兴参与设计制止餐饮浪费｜福建厦门开展反食品浪费专项检查天津北辰捣毁制售假冒侵权铰链滑轨窝点加强标准引领和质量支撑 服务经济社会发展IP联名BAIT x PUMA RSadidas Trae Young 升级第三代 科技配置不同凡响违法发布虚假广告 百润多次被处罚Air Jordan 4 Craft “Olive”将全家族尺码登场Supreme x Dr. Martens 新联名本周四 登场尽请关注！加工即将放假，效果好需求减少！,行业资讯